一汽集团整体欲上市 华盛昌供应商上演“狸猫换太子”

【IPO观察】

2019年IPO投行过会率及中介机构业绩排行榜出炉

2019年新上市公司合计201家，其中主板53家，中小板26家，创业板52家，科创板70家，募资金额共计2489.29亿元，创出近八年来新高。上市数量广东、江苏、北京分别以34、30、28位居前三;而募资规模前三地区分别为：北京644.02亿元、广东394.46亿元、浙江316.9亿元。

投行的保荐数量中，“三中一华”的“三中”中信证券、中金公司、中信建投依旧牢牢占据着自己行业前四的“第一梯队”地位，广发证券冲进前三; 原本属于“第一梯队”的华泰联合今年明显掉队，保荐的上市企业数量在业内仅排名第8位，华泰联合今年的掉队也从一个侧面反应了行业竞争趋于激烈。

【A股IPO】

一汽集团整体欲上市：夏利“割肉还母”，一代国产神车落魄无人识

据悉，一汽夏利近日宣布重大资产重组。自2018年3月1日起，公司开始将所持一汽丰田15%股份转出，受让方为控股公司一汽集团。通过转移资产，一汽夏利近几年得以一路支撑走来。通过查阅一汽夏利的财务报告数据发现，夏利在2013和2014年累计亏损达20亿，出售资产仅扭转了当年的亏损局面，避免了被迫退市的尴尬。

夏利已多次出售过资产，就在2019年9月28日前，一汽夏利已将全资子公司一汽华利100%股权转让给拜腾汽车，实际对价8亿元。由此可以看出，一汽夏利早就开始谋划剥离资产。与此同时，业界也正在达成共识，一汽作为率先开启合资企业时代的企业，在后合资企业时代中不断流失中高端市场情况下，正被同行缓慢超越。

华盛昌IPO：供应商上演“狸猫换太子”?子公司亏损拖累业绩

近日，证监会官网披露，深圳市华盛昌科技实业股份有限公司(下称“华盛昌”)将于2020年1月2日进行首发上会审核。招股书显示，2015-2018年，公司营收分别为4.69亿元、4.98亿元、4.56亿元、4.9亿元，分别同比增长6.05%、-8.42%、7.44%。

可以看到，2017年华盛昌业绩遭遇滑坡，净利润同比下降近44%。然而，对于当年业绩大滑坡，华盛昌并未在招股书中做出解释和详细说明。不过，引人注意的是，华盛昌在首次披露的招股书前五大客户与最近更新的招股书中的前五大客户完全不一致，似乎上演了一场“狸猫换太子”的戏码?

赛伍股份IPO：账款或难收回 3亿募资额补充现金流

证监会官网信息显示，赛伍股份将深圳市华盛昌科技实业股份有限公司、安徽龙磁科技股份有限公司一同于2020年1月2日首发上会审核。公开资料显示，赛伍股份成立于2008年11月，是同为首发上会的三家公司中最年轻的企业，公司主营业务为薄膜形态功能性高分子材料的研发、生产和销售;公司所属行业为光伏行业，主要产品为太阳能背板，收入占比超九成。

从营收和净利润的增长率角度来看，2016年、2017年营收同比增长分别为37.07%、18.34%;对应的净利润同比增长分别为25.99%、19.56%;2016年到2017年，业绩大幅下滑肉眼可见。值得注意的是，在报告期各期末，公司应收账款和应收票据的坏账风险大幅度增高。从现金流来看，赛伍股份经营的隐患似乎愈加凸出。

【科创板IPO】

科创板芯片IPO风再起：又一家IC设计公司拟叩门

又一家芯片设计公司——杭州寰星电子科技有限公司(下称“寰星电子”)有意申请科创板上市。资料显示，寰星电子是一家Febless芯片设计公司，已成立10年，拥有GNSS、Wi-Fi、Bluetooth等多个自主产权核心芯片技术，可应用在消费电子、物联网、人工智能、5G、智能家居、数据存储、网络传输等众多领域。

受访人士强调，在存储芯片、CPU主芯片等领域，研发难度较大，芯片产品价格依然坚挺。一些国产芯片厂家在中低端领域通过性价比优势抢占市场后，正逐步通过技术、资金、人力的投入进入中高端产品领域。

华峰测控科创板IPO：信息披露异于同行，技术人员卷入诉讼

2019年12月10日，北京华峰测控技术股份有限公司(下称：华峰测控)拟在上交所科创板IPO提交注册，目前暂未有注册结果。华峰测控选择的上市标准为预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元。本次IPO，华峰测控拟公开发行新股不超过1,529.63万股，募集资金10亿元，分别用于"集成电路先进测试设备产业化基地建设项目"(下称：产业化项目)、"科研创新项目"和"补充流动资金项目"。

然而，其招股书披露的产业化项目现有产品的产能披露异于同行，产量闹出乌龙且建设期与政府官网披露数据不一致，信息披露真实性存疑;此外，报告期内还有5名技术人员卷入了一起诉讼纠纷。至于科力公司股东间的矛盾将来是否能够顺利解决，对华峰测控的5名技术人员影响如何，目前都是未知数。

【港股IPO】

汽车融资租赁服务商喜相逢赴港上市，滴滴全资子公司持股逾5%

汽车融资租赁服务商喜相逢集团控股有限公司(以下简称“喜相逢”)于北京时间12月31日正式递交上市申请，拟港交所主板上市，东兴证券(香港)担任独家保荐人。值得注意的是，喜相逢在招股书中提及，其在2018年年底与国内领先的出行平台北京车胜达成合作协议，开始为网约车提供汽车租赁解决方案。而根据工商资料，北京车胜科技有限公司即为滴滴出行的全资子公司，经理兼执行董事为滴滴副总裁杨峻，监事则为滴滴联合创始人吴睿。

喜相逢表示，此次IPO募集所得资金将主要用于进一步增购车辆以抓住汽车零售及融资市场的增长潜力、扩充销售网络以提高市场渗透率、增强技术能力并升级相关软件以及一般营运资金。