宝马三季报迎回升 奔驰继续降本增效

今年三季度，没有了“特殊项目”的影响，奔驰、宝马多项财务指标迎来回升，实现正向增长。其中，宝马在销量、息税前利润上均超越奔驰，实现对BBA的引领。

当前，车市持续下行、行业变革步入深水区，如何在保证收入、利润的同时，继续保持甚至是加大对未来的投入，对于任何车企而言都是不小的挑战。基于此，降本增效成为BBA三家的一致选择。

正当奔驰、宝马、奥迪携前沿技术、“新四化”成果亮相进博会，引爆各自展台时，BBA最新一季度财报也已相继出炉。今年三季度，没有了“特殊项目”的影响，奔驰、宝马多项财务指标迎来回升，实现正向增长。其中，宝马在销量、息税前利润上均超越奔驰，实现对BBA的引领。

宝马三季报迎回升 电动车再“加码”

在SUV车型的强劲销售、以及中国市场的带动下，宝马汽车业务三季度销量同比增长3.6%至613361辆;息税前利润大涨62.9%的同时，销售回报率更是提升2.2个百分点至6.6%。

在8月履新的宝马集团董事长齐普策的带领下，宝马业绩正得到极大改善。对此，齐普策也表示，相比于其他车企下调预期，宝马有望实现全年目标。1-9月，尽管因反垄断罚款引发的“特殊项目”影响犹存，但在三季度的推动下，宝马汽车业务销量、营业收入等指标依然实现了小幅增长。

宝马集团董事长齐普策

与此同时，宝马在研发投入上仍保持着较高水平。前9月，宝马研发费用总计为42.47亿欧元，比上年同期的38.81亿欧元增长9.4%，其中对电动车领域的投入占据着主要比例。

在宝马看来，到2021年，电动车市场需求将比2019年翻一番，至2025年，电动车市场销量将以每年30%的速度保持增长。宝马对电动车等领域的持续投入，将让其在未来的市场竞争占据主动，并不断扩大领先优势。为此，宝马正在推进一项成本削减计划，旨在节省120多亿欧元(约合133亿美元)，用于推动电动汽车和自动驾驶等面向未来技术的开发。

奔驰继续降本增效 “柴油门”致额外支出

奔驰方面，其母公司——戴姆勒新任“掌门人”康林松，所推动的一系列降本增效举措正在发挥作用，带动奔驰三季度汽车业务销量、营业收入、息税前利润等指标均实现个位数的小幅增长，但销售回报率仍下滑0.3个百分点至6%。

同时，基于奔驰汽车业务前三季度各主要财务指标的全面下滑，康林松指出，“为了在未来几年把控转型，我们需要加大努力：必须大幅降低成本，持续增强现金流。”有消息显示，戴姆勒将于11月14日在伦敦发布详细的成本削减报告。

值得注意的是，11月1日，戴姆勒正式启用全新组织架构，并成立三家独立的股份公司，以覆盖此前的五大业务板块。这项戴姆勒史上最大规模的重组规划，被认为将有效提升戴姆勒竞争能力，以更好满足市场需求。在康林松看来，此次调整是加快戴姆勒向移动出行公司转型的关键一步。

戴姆勒股份公司董事会主席、梅赛德斯-奔驰汽车集团全球总裁康林松

另一方面，德国监管部门对戴姆勒“柴油门”的调查似乎仍在继续。9月底，戴姆勒曾因此被罚款8.7亿欧元，并表示此后德检方将中止对其的调查。然而，10月12日，戴姆勒又被勒令召回26万辆Sprinter商务车。

戴姆勒方面表示，目前与柴油车排放有关的法律诉讼或将导致额外支出，且影响到奔驰汽车和卡车的利润，据其预测，奔驰汽车业务今年的销售回报率或将处于3%-5%区间。

奥迪转型计划效果显露 四季度信心满满

相比于奔驰、宝马的回升，奥迪三季度销量、营业收入仍保持负增长，营业利润以及销售回报率虽处于较高水平，但主要是由于去年同期受到的8亿欧元罚款而导致的较低基数。

从前三季度来看，其各项财务指标也与三季度基本一致：销量、营业收入增幅为负，营业利润、销售回报率实现增长。同时，奥迪在今年初对财报结构的调整，也为其销售回报率等相应指标带来积极影响。

奥迪e-tron

值得注意的是，奥迪自2018年启动的转型计划正逐渐展露效果，为其主要财务指标做出积极贡献。截至目前，奥迪已节省相关费用逾33亿欧元;1-9月，为其营业收入增长带来超过13亿欧元。得益于此，奥迪1-9月净现金流较为充裕，达到32.71亿欧元。

对于已经到来的四季度，奥迪充满信心，并预计其全年销量、营业收入都将实现略微增长，销售回报率将位于7.0%-8.5%之间。

当前，车市持续下行、行业变革步入深水区，如何在保证收入、利润的同时，继续保持甚至是加大对未来的投入，对于任何车企而言都是不小的挑战。基于此，降本增效成为BBA三家的一致选择。对比来看，无论是现状还是未来趋势，宝马无疑都要优于竞争对手。