腾讯玩法变了

日前，腾讯交出了2023年二季度的成绩单：营收1492.08亿元，同比增长11%；净利润261.7亿元，同比增长41%。在这份成绩单中，视频号、小游戏、AI大模型带来的收入增长也开始逐渐显现力度。

△图为腾讯大楼。（图片由摄图网提供）

1

(资料图片仅供参考)

视频号广告崭露头角

2023年二季度，腾讯网络广告业务收入为250亿元，同比增长34%。

腾讯财报显示，网络广告业务收入增速超过整体行业水平，这要归功于驱动广告平台的机器学习系统的升级，以及广告主对视频号广告的强烈需求。除汽车交通行业外，所有重点广告主行业在腾讯平台上的广告支出都实现了同比双位数增长。

值得注意的是，2023年二季度，腾讯视频号广告收入超过30亿元。腾讯曾于2022年7月开始推出视频号信息流广告，希望借此拓展市场份额、提升盈利能力。

“这一现象表明，随着移动互联网的普及和用户对于视频内容需求的日益增长，视频号作为一种新的社交媒体形式，正在成为广告主青睐的投放渠道，并具有广阔的市场前景。未来，随着视频号用户规模和内容质量的不断提升，其广告收入也将继续增长，为腾讯带来更多的商业机会。”盘古智库高级研究员江瀚对记者表示。

腾讯对视频号广告未来将带来的收益寄予厚望。

腾讯高管表示：“我们当前正处在巨大的机遇期中，有许多长期和更直接的机会出现，比如视频号广告目前仅覆盖了运营的一小部分。展望未来，我们将逐步提高微信视频号的广告占比，并将其转化为更多的收入。”

“今年下半年，我们相信在技术提升和视频号变现的驱动下，我们将有机会在年内继续使广告增速领先于行业。我们利用大模型对广告技术平台进行的改进，已经大大提高了广告的投资回报率。”腾讯高管表示。

2

小游戏带来高毛利率

在增值服务业务方面，2023年二季度，腾讯国际市场游戏收入为127亿元，同比增长19%；国内游戏市场收入为318亿元，同比持平。社交网络收入为297亿元，同比增长2%，得益于小游戏及音乐付费会员服务收入的增长，部分被音乐直播及游戏直播服务收入的下降所抵销。

小游戏的增长势头不容忽视。

据悉，小程序的月活跃账户数超过11亿，其中作为休闲游戏平台的小游戏贡献显著，微信小游戏吸引了超过4亿月活用户和30万游戏开发者。不仅如此，知名游戏公司和小型工作室都在积极基于腾讯小程序框架开发和运营小游戏，包括休闲游戏、卡牌游戏等多种类型。2023年二季度，有100款小游戏单季度收入超过1000万元。

小游戏甚至有着高于传统游戏的毛利率。

“腾讯二季度毛利率超预期源于其结构上的变化，其中的一个转变就是微信小游戏的快速增长。”腾讯高管表示，“微信小游戏的毛利远高于传统游戏业务。我们认为，较高水平的增值服务毛利率在游戏板块是可持续的。”

“这一现象背后的原因是微信小游戏的用户规模庞大，且用户质量较高，因此可以吸引更多的广告主进行投放，从而实现更高的收益。同时，微信小游戏作为一种轻量级游戏形式，其开发和运营成本相对较低，也可以降低公司的成本压力。”江瀚表示。

腾讯总裁刘炽平认为，对于腾讯来说，小游戏也具有重要的战略价值。

“首先，通过小游戏腾讯拥有了中国最大的休闲游戏社区，月活用户远超市场上任何单个游戏App；其次，小游戏允许腾讯扩大用户群体并吸引新玩家，游戏为腾讯提供了高利润率和平台经济模式的游戏分发和广告收入。”刘炽平说。

中信证券研报表示，腾讯将自身平台优势与强社交属性的小游戏生态结合，巩固休闲游戏领域布局，培养增量游戏用户，有望持续获取高利润率的分发和广告收入。

“未来，随着微信小游戏用户规模的进一步扩大和广告市场的不断发展，微信小游戏业务将继续保持高收益，成为腾讯游戏业务的重要组成部分。”江瀚认为。

3

AI大模型提振业务

AI大模型对腾讯业务的提振作用，已在广告收入方面有所体现。而腾讯也在挖掘和培育AI大模型在其他业务中的增长空间。

“就发展而言，腾讯正在采取多项举措。第一项就是建立我们自己专有的基础大模型，目前进展非常顺利。模型训练已步入正轨，且我们已经开始在内部的不同使用场景中测试专有基础模型，包括腾讯云、金融、科技、游戏部门等，并开始在模型性能方面进行调整，今年下半年会进行升级。”腾讯高管表示。

与此同时，腾讯高管表示，今年下半年还将在云业务方面做出更多努力，腾讯最新发布的一站式行业大模型解决方案即MaaS（Model-as-a-Service）有望为云业务带来新的增长点。旗下公司也已经在产品中应用AI模型来提升效率和竞争力。

“AI大模型是一种新的技术形式，其对腾讯业绩增长的影响还需要进一步观察。不过，从目前的技术发展趋势和应用场景来看，AI大模型将会在腾讯的各个业务领域得到广泛应用，从而为公司带来更多的商业机会和竞争优势。未来，随着技术的不断发展，AI大模型的应用范围将不断扩大，为腾讯业绩增长带来更多的动力。”江瀚认为。

关键词：