恒大为什么要在美国申请破产保护？

今天（8月18日）早上，新闻app都在铺天盖地推送一个消息：

【资料图】

中国恒大集团今日在纽约曼哈顿向美国法院申请破产保护。

2022年3月21日至今，中国恒大的股票于一直处于暂停交易状态，到今天这个消息传出，很多人都会以为，恒大要破产了。

的确，恒大截至去年底，其欠款就已经高达人民币2.44万亿元，约占中国GDP的2%。

用正常的经济思路去理解，已经是回天乏术。

而破产又是应对债务的一种方式——直接清零了嘛。

不过，此番恒大申请的是“破产保护”，而非破产。

破产保护，指不管债务人是否有偿付能力，当债务人向法院提出破产重组申请后，可以提出一个破产重组方案，就债务偿还的期限、方式以及可能减损某些债权人和股东的利益作出安排。

在破产保护期间，债权人不得强制要求还债。

美国破产法第15章允许外国企业在美国申请破产保护，以处理跨境破产案件。

恒大的目的，是利用这个规定，避免恒大的债权人在美国提起诉讼或扣押资产，这样可以更好地腾出空间和精力进行资产重组和其他的挽救的方式。

说简单点，就是我确实欠了钱不假，但是我怕债主把我的店铺封了，如此就一点赚钱的活路都没有了。

如果恒大不申请这个，那么一旦进入破产程序，企业的运营就要全部停止，那恒大真就是完了。

所以，申请破产保护，是一个相对明智且务实的选择。

之前瑞幸也在美国申请过破产保护，后来七搞八搞，还真就搞成功了。

但！

恒大和瑞幸那是不一样的业务模式。

瑞幸是一个处于上升渠道的消费市场，基本面是中国有广阔的咖啡消费需求。

而恒大的房地产行业，则是下行周期。

在行业已经见顶的时候，依然大幅逆周期加杠杆，而现在大量三四线房子难卖，土地烂在手里，出现巨额亏损。

如果恒大能起死回生，除非中国房价再翻一倍，且销量走俏，量价齐升。

可现在来看，这已经不可能了。

房地产行业有句老话：

“长期看人口、中期看土地、短期看金融”。

中国现在的生育率甚至低于日本，城镇化也趋于饱和，金融吸引力提升空间无限大。

超低的出生率和低迷的消费面，过于饱和的供应量，决定了房价很难持续上涨。

留给恒大的时间……

不多了。

这两天，恒大的负面消息可谓接踵而至。

16号，媒体曝出许家印疑似离婚，原因是恒大地产的公告提到许家印的夫人丁玉梅是“独立于本公司及其关联人士的第三方”。

而在此之前，丁玉梅都被列为许家印的配偶。

这一特殊表述引发外界浮想联翩。

到了下午，又是恒大地产被证监会立案调查，说是涉嫌虚假披露。

看来这日子是越来越“刑”了。

还记得几年前，他和新城控股的老总王振华一同位列委员代表的时候，谁能想到这两位大佬会有今天？

2020年，王振华因嫖娼、猥亵幼女进去了，没想到新城控股却因此避免了高负债，躲过了这一轮地产暴雷。

谁能想到王振华这五年牢狱之灾，无意中帮企业渡过了难关。

反观许老板，和妻子相濡以沫，事业上努力拼搏，疯狂拿地，到头来，还不如啥也不干来得舒服。

在错误的方向上，越努力，离悬崖越近。

要是换成别的企业早破产了，但恒大之所以能撑到今天，不是因为许老板能力出众，而是因为它的背后关系到很多银行贷款和供应商的货款，关系到很多人的就业问题。

相比负债，涉及民生的东西可能影响更大。

要是破产清算的话，许老板可能得开心死，因为他是通过有限责任公司控股恒大，破产了就破产了，一了百了。

很多人可能还不知道，恒大是世界上负债最高的房地产企业，在国内所有的烂尾楼盘中，恒大一家就占了4成。

一旦破产，留下来的烂摊子，还是给社会，给国家，最终转移到每个人的头上。

所以正常的债权人也都不希望恒大破产，因为大家都希望能收回资产。

那么，恒大的债务重组能出现转机吗？

所谓的债务重组无非就是和债权人的谈判展期。

再通俗点说，就是我现在实在没钱，你也别收我本金和利息了，再给我5年、10年，让我缓口气，说不定有转机呢。

这件事，很多地方城投债就是这样玩的。

但恒大和城投债还有区别，城投一般是借国内银行的钱，银行在某种程度上，又要听政府的。

所以这个操作可以有。

但恒大欠的是外国人的钱，你说国外银行和财团能放过你吗？

去年9月份，地产商旭辉也尝试过债务重组，结果失败了，结果就是他们直接宣布了停止支付境外债本息。

说白了，就赖给你看，你咋地吧！

如果恒大也玩这一手，那么外国债权人会怎么行权呢？

老许人家身在国内，可能对于后面自己的处境早就清晰明了。

该离婚分割的分割了，该转移的估计也都转移了。

现在的操作，给我们的是警醒：

逃！

给外国债权人的，则是希望：

渺茫的希望。

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