“牛市旗手”退一进三 基金关注券商行情持续性

8月16日，“牛市旗手”券商板块逆势活跃，再度扭转疲态走势。事实上，自7月底以来，强势攀升的券商股成为带动大盘上攻以及托底A股的“顶梁柱”之一，让不少投资者重燃“牛市回归”的希望，但随后券商股出现震荡走势，引发市场担忧。

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随着近期高层定调“活跃资本市场”，利好政策和积极信号频频释放，吸引不少资金流向券商板块，而二季度不少公募基金积极布局，收获颇丰。公募基金人士表示，从中长期来看，目前券商板块估值处于历史较低位置，随着相关举措出台，行情持续性有望进一步加强。

券商板块延续强势

8月16日，券商板块再度拉升走高，使投资者对高位疲软的“牛市旗手”打开了新的想象空间。

具体来看，包括华林证券、信达证券、首创证券、国联证券、华安证券、湘财股份等不少券商股纷纷走高，还有众多证券相关ETF集体收红。

数据显示，自7月24日高层定调“活跃资本市场”以来，截至8月16日收盘，券商板块累计涨幅约19%。尽管在此期间，券商股也出现高位走软、板块分化严重的走势，但依然成为A股市场“吸金”板块之一。

其中，中小券商在本轮行情中涨势喜人，包括太平洋、首创证券等多只中小市值券商涨幅较大，华林证券、华泰证券等紧随其后。

公募基金人士表示，这波券商行情主要受利好消息刺激上涨，沪深交易所围绕投资端、融资端和交易端的政策接续落地，政策氛围持续向好，券商及证券信息服务商将直接受益。行情演绎将分两个阶段：一是预期阶段更加注重主题投资，二是政策落地阶段更加注重价值投资。

排排网财富研究员隋东表示，从目前来看，这波涨势的市场成交量未能持续放大，体现了投资者的担忧，因此走势出现分化。当前市场存量博弈、量能不足的情况下，不足以支撑“大象起舞”，资金不得不选择盘子更小的中小券商。

公募基金提前布局

券商板块近期的出色表现，也让不少布局其中的基金收获满满。Wind数据显示，截至8月15日，自7月底以来，近50只券商行业主题基金净值上涨超10%，其中易方达、富国、天弘、南方的多只中证全指证券公司ETF以超15%的涨幅领先。

不过，记者观察发现，二季度末主动权益基金显著低配非银金融等低估值行业。同时，也不乏明星基金经理提前占据券商股投资先机。

Wind数据显示，截至二季度末，华泰证券获110只基金重仓持有5.17亿股，二季度获公募基金加仓达4922.74万股;华安证券、长江证券、国泰君安均获公募基金加仓超1000万股。

其中，明星基金经理周蔚文管理的中欧新蓝筹、中欧新趋势、中欧精选在二季度分别增持1355.11万股、1133.54万股、713.8万股华泰证券，位居加仓梯队前列。百亿基金经理唐晓斌等掌舵的广发多因子也在券商股上重仓布局，华泰证券、中信证券和东方财富均现身该基金二季度末的前十大重仓股之列。

板块行情有望持续

对于券商板块投资机会的持续性，基金机构也表达了多方面观点。

基金机构指出，近期券商股表现引起市场关注，叠加板块位置较低，因而吸引资金流入，但无论从内因或外因来看，券商股上涨都有其自身的逻辑。

Wind数据显示，截至8月16日，A股券商概念股有56家，总市值约3.5万亿元，超10家公司市值达到上千亿元级别。业内人士表示，券商板块属于极为“吸金”的板块，往往是在市场成交活跃时才会有大行情，不过，在券商股短期内积累了较大涨幅后，回调的压力也随之上升。

某公募基金人士认为，从多方面的政策提振、业绩转好以及估值底部综合因素来看，券商行业的行情尚处于起步阶段，看好行情上涨的持续性。建议关注低估值央国企券商和具有做强做大诉求中型券商，以及高贝塔的金融科技标的等主线。

对于券商板块是否还会有大级别行情，在隋东看来，只要有政策预期在，在市场没有真正活跃起来之前，券商行情预计还会有反复。券商板块能否走出一波大行情，一方面取决于成交量能否持续放大;另一方面，取决于后续的政策力度，一旦预期落空，券商板块容易出现调整走势。

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