创业板注册制改革满三年 创新成长特色更趋鲜明

2020年8月24日，深市创业板改革并试点注册制平稳落地。三年来，随着注册制改革持续发挥效能，创业板创新成长特色更鲜明，有效引导更多资本流入创新创业领域。

注册制下新上市公司近9成为高新技术企业

(资料图)

三年来，注册制改革稳步推进，深交所数据显示，创业板新上市公司中近9成为高新技术企业，超5成为战略性新兴产业企业。

中信证券全球投资银行管理委员会主任马尧说：“创业板注册制下上市标准的包容性，更好地满足了不同类型企业的特点和需求。同时，发行更加市场化，促进了成长型创新创业企业更便捷地在创业板上市。”

注册制下，创业板进一步明确了优质创新创业企业的评价标准。

深交所相关负责人介绍，深交所一方面强调规范性和可操作性，从创新性和成长性等维度制定研发投入复合增长率、研发投入金额等评价指标；另一方面强调兼容性和灵活性，对不同行业领域的企业设置不同的标准，同时对符合特定条件的企业设置了部分指标豁免适用的规定。

“创业板注册制改革强化了资本市场的资源配置功能，将更多资源导向符合国家战略的产业。”中信建投证券执委会委员、投行委主任刘乃生说，注册制改革以来，新增上市公司的创新活力更强，增长潜力更大，上市公司质量得到显著提升。

深交所数据显示，注册制下新上市公司2022年平均实现营业收入21.27亿元，同比增长15.04%；超460家注册制下新上市公司实现盈利，占比超95%；超220家净利润实现同比增长。

在资本市场助力下，创业板公司不断加大研发投入。统计显示，注册制下新上市公司2022年研发投入合计超300亿元，平均研发投入超6000万元，同比增长超20%。

全面实行注册制下创业板推进阳光审核

在科创板、创业板、北交所试点之后，2023年2月17日，全面实行注册制相关制度规则正式发布。

中金公司投资银行业务负责人王曙光说：“伴随着全面注册制改革的推进，创业板第三套上市标准启动，正式向优质的未盈利企业敞开大门，为相关创新创业企业进一步畅通了直接融资渠道。”

全面实行注册制下，如何围绕注册制改革目标和市场共性诉求进一步优化制度？据介绍，今年3月以来深交所开展“三阳光两促进”专项行动，推出涉及审核、监管、服务等环节的20余项具体举措，深化阳光审核、阳光监管、阳光服务。

打开深交所发行上市审核信息公开网站，可以便捷检索到审核过程中的每一份审核问询函、发行人及中介机构回复、招股说明书等其他申报文件的动态。阳光审核下，畅通全流程多渠道公开机制是重点工作之一。

“阳光审核进一步深化了‘应见尽见’要求，对于疑难复杂问题可以与交易所进行当面并有效的沟通，有助于提高审核环节的沟通质效。”刘乃生说，同时，通过完善申报前“预沟通”制度，拟申报项目可提前沟通，避免因涉及现有规则难以判断等问题在申报后撤回或被否，有助于提升申报项目的质量。

相关改革使得企业的获得感提升。智飞生物董事长蒋仁生说：“审核环节不仅快速反馈审核意见，并且通过电话沟通、见面会等方式进一步加深对公司业务和财务情况的了解，帮助我们节约了时间和人力成本。”

据统计，今年以来，深交所上市审核中心已累计接待创业板在审企业来访沟通130余次；完成137单预沟通，同比增长近3倍。

推动更多社会资金支持创新创业

深交所数据显示，截至2023年8月23日，创业板共1311家上市公司，总市值近12万亿元。

其中，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域企业集群化发展趋势尤为明显。截至8月23日，创业板共有先进制造上市公司380余家、数字经济上市公司300余家、绿色低碳上市公司170余家。

发挥直接融资功能，创业板实施注册制以来，共530家创业板上市公司再融资注册生效。“注册制下创业板小额快速再融资机制灵活性强、融资流程短，能够帮助企业及时获得‘资本活水’，快速应对市场变化，实现发展的提质增效。”蒋仁生说。

据深交所统计，创业板注册制改革以来，平均每家上市公司的参与投资创投机构家数、投资金额均有明显增长，分别是改革前的1.4倍和1.62倍，改革后创新资本投早投小信心得到增强。

经纬创投管理合伙人王华东说：“创业板注册制改革为企业提供了多元化的上市渠道，也为创投机构提供了常态化、可预期的退出和流通路径，这提振了创投机构投资人的信心，推动更多社会资金支持创新创业。”

数据显示，创业板注册制改革以来，境外投资者在创业板的投资规模和比例呈现增长。截至8月23日，创业板外资持股占比增加0.65个百分点至4.41%，其中深股通持股占比增加0.87个百分点。

同时，创业板投资产品谱系不断丰富，目前已发布指数33条。截至8月23日，创业板系列指数已开发基金产品67只，跟踪资金规模超1200亿元。

深交所表示，下一步将积极推进开发更多创业板系列指数产品，便利投资者高效便捷地参与创业板投资，更好满足科技创新领域中长期资金配置需求。

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