QFII更青睐ESG做得好的企业？锡金属产业龙头锡业股份如何走可持续发展之路

以前只挖富矿，现在要把贫矿变富矿。可持续发展不能只算短期经济账。

稿件：陈晓琼王晓昀

编导：陈晓琼涂蔚宏

【资料图】

“全景ESG遇见可持续发展官”系列节目旨在记录中国可持续发展路上的先行者。通过一线走访和深度对话，真实呈现中国ESG和双碳领域参与者鲜为人知的故事、行之有效的方法论和可供全市场借鉴的宝贵经验，最终形成ESG优秀实践案例库。

第一期我们来到位于中越边境的华联锌铟铜街—曼家寨矿区和坐落于蒙自经济技术开发区的锡业分公司花园式工厂。锡业股份（000960）(000960.SZ)分管生产管理、安全环保和科技投资的副总经理王建伟，分管矿山管理的副总经理黄适以及董事会秘书杨佳炜，零距离分享锡金属行业全产业链龙头企业的ESG实践经验和可持续发展之路。

ESG金句：

1.资本市场越来越重视企业ESG治理水平与实践绩效。

2.上市公司ESG做得好，ESG QFII持仓时间会更长。

3.可持续发展要算长周期的账，而不是当期的经济账。

4.采矿业以前只挖富矿，现在要通过技术手段把贫矿变富矿。

5.我们是首家引进NOx臭氧脱硝处理的公司，烟气里SO2超净排放，远低于国家标准。

01

矿山可持续：山青坡绿贫矿变富矿

云南文山州马关县都龙镇，地处中越边境。

这里的华联锌铟曼家寨矿区，距离越南直线距离不足8公里。

傍晚驱车深入矿区，沿途稻杆随风起舞，牛羊结伴归来。如果不是“华联锌铟团支部复垦绿化责任区”的标识牌映入眼帘，你绝对想象不到，在这静谧温暖的乡村转角，竟藏着一处稀贵金属采矿地。

华联锌铟露天采场

华联锌铟是锡业股份旗下集采矿、选矿为一体的国有控股企业，前身是始建于1958年的文山州都龙锡矿，2003年历经国企改革，2015年并入锡业股份，成为上市公司控股子公司。

华联锌铟的前世今生

华联锌铟矿区铟储量全国第一，锡储量全国第三，锌储量云南省第三，年采矿能力360万吨，日选矿能力12000吨。2022年，华联锌铟实现营收超31亿元，占锡业股份总营收近6%。

站在华联锌铟铜曼矿段顶部观景台，眼前是自然生长的青草绿，耳边有清脆动听的虫鸟鸣。即便深入露天采场的最底部，肉眼也依旧可见矿区与自然相互交融的画面。

“这些都是我们复垦的边坡修复点。”锡业股份副总经理黄适指着四周层叠边坡上绵延的新绿告诉我们，“华联锌铟对矿山的发展理念是边开发、边修复、边复垦。去年光华联锌铟的复垦面积就达到了400亩以上。”

2023年5月底，中国自然资源部办公厅印发关于开展矿山地质环境保护与土地复垦“双随机、一公开”的通知，旨在促进矿山企业提高法治观念和生态保护意识，正确处理矿产资源开发与生态保护的关系，走绿色高质量发展之路。

华联锌铟一直走在矿山绿色高质量发展的路上。2022年，华联锌铟成立公司绿色矿山建设办公室，全年选取复垦绿化苗木品种30余种，完成矿山复垦复绿451.56亩，苗木成活率85%以上，超额完成年度计划。

锡业股份2022年绿色矿山建设要点

(来源：公司2022年ESG报告)

随着矿山持续开采，原矿和边界品位下滑，出矿金属量和品质难免受影响。

“采矿业以前只挖富矿(高品位矿)，贫矿(低品位矿)就不要了。”有超过20年矿山生产管理经验的黄适对行业的变化感触很深，“现在都通过技术手段把贫矿变富矿。”

黄适口中的技术手段在金竹山资源再生车间有效落地。在这里，锡业股份将锡石绿色高效利用技术应用在选矿流程中，实现有价金属完全回收；同时通过矿山扩建项目，应对采选生产平衡、排土库容扩容等矿山可持续发展问题。

在电动车市占率逐步提升的今天，华联锌铟加快矿用卡车“油改电”应用，用电能替代化石燃料；同时通过采矿车间废石胶带运输系统，将运输势能转化为电能。

2022年公司优化能源结构措施及成效

02

冶炼可持续：

国内首家臭氧脱NOx SO2超净排放

个旧因锡而生，因锡而兴，被称为中国锡都。锡业股份副总经理王建伟和很多同事都是锡二代。生于斯长于斯，锡是他们生命中不可分割的一部分。

“锡是绿色金属，上千年前就开始应用。在食品(马口铁，如锡饮料瓶)、电子焊料、PCB行业用途非常广泛。”

说起锡的用途，王建伟如数家珍，对现场随机开拍的锡科普节目信手拈来。而谈到自己带领团队与高校合作打造的全自动锡浇铸系统线，王建伟的自豪感更是溢于言表。

“这条全新自动化生产线，可实现刮渣、激光打码、堆垛、称重一条龙。渣被刮走后，锡面就和镜面一样，可亮了！”

说到这里，一向严肃而有威严的王建伟不自觉笑开了花，语气和神态里似有几分孩童看见挚爱玩具般的欢喜。

锡冶炼生产的过程中，最主要的环境问题就是大气污染物排放。王建伟介绍，锡业股份在国内首家引进臭氧脱销技术对NOx(氮氧化物)进行处理，同时引进加拿大尾气脱硫技术。烟气里SO2(二氧化硫)含量实现了超净排放，远低于国家排放标准。相比2021年，锡业分公司2022年SO2排放削减了53%，NOx排放削减了25%。

(来源：公司2022年ESG报告)

“之前为了产量，烟气会无组织排放。现在大家都知道这样不符合标准，对自身健康也会造成影响。我们会根据烟气情况及时调整进料，杜绝无组织排放。”王建伟说。

锡业分公司同时回收炉窑热能并形成自发电，再转换成工厂用电。废物处理从源头减少固废，转换成有价值的新物料；废水则经污水处理站深度处理后回流给水净化站，形成闭路循环，实现废水零排放；优化能源结构上开发和使用太阳能、风能等清洁能源。

(来源：公司2022年ESG报告)

“云锡冶炼厂是一座绿色低碳的锡冶炼标杆企业，也是一座绿色园林式工厂。”王建伟表示，“我去过国内外很多冶炼厂，都没有这么漂亮的。”

(来源：公司2022年ESG报告)

云锡冶炼厂是锡业股份旗下的锡冶炼生产加工企业，坐落于个旧市蒙自经济开发区。

园区里机器轰鸣声环绕于绿植间，“打造全球锡冶炼标杆企业”的标语在一片郁郁葱葱中格外醒目。王建伟带着我们穿梭园区，讲起了云锡冶炼厂“退城入园”的历史。

云锡冶炼厂前身是1909年始建于个旧市东边老阴山下的土炉炼锡小作坊。1954年9月迁建至个旧市西边老阳山脚。一座城、一个厂，相生相伴百余年，融为一体难以割舍。

2020年，响应国家供给侧改革需要，同时考虑到个旧城区的环保需求，云锡冶炼厂从个旧主城区搬迁至蒙自经济开发区。

异地搬迁改造完成后，锡业股份加大数字化改造，建成自动化、信息化高度集成的数字化冶炼工厂。全厂集成500多个生产单元、2万多个实时操作点位数据，从物料验收、配料、粗炼、精炼以及副产品回收、烟气治理等环节再到锡产品入库，全面实现数字化管理，成为全球数字化程度最高的锡冶炼工厂之一。

在锡业分公司的历史文化长廊，一组对比图片让人印象深刻。

从技改前工人在高温熔炉里精锡到如今自动产线独立完成，从工人在车间面部完全裸露到如今防护服、口罩全副武装，从过去人工搬运过秤称重到自动打包称重一条龙，百年锡业冶炼方式的蜕变见证了锡业股份在绿色精益化生产上所做的探索。

技改前和现代精锡浇筑工艺生产场景对比

从电瓶车运送过秤到自动打包称重

“这里还有一条自动化仓储系统，预计2023年建成投产。自动化、绿色化、智能化将进一步提升。你们再来看，工人会更少。”从厂区出来，王建伟满心欢喜地勾勒着云锡冶炼厂的绿色图景。

03

管理可持续：

利益相关者站位算长周期经济帐

世界锡业看中国，中国锡业看云锡。

自2005年以来，锡业股份锡产销量位居全球第一。根据公司自身产销量和行业协会公布的相关数据，2022年，锡业股份占国内锡市场47.78%，全球22.54%。国际锡业协会统计数据显示，锡业股份位列2022年10大精锡生产商第1位，在全球锡产业拥有话语权。

2022年，尽管受宏观和金属价格波动影响，锡业股份仍实现营业收入520亿元，并通过分配现金股利1.97亿元(含税)持续回报股东。

“作为一家负责任的国有控股上市公司，履行分红义务是非常重要的社会责任。我们在聚焦高质量发展的同时，长期以股东利益为重，坚持以多元化利益分配方式积极回报股东，提升公司的资本市场形象。”锡业股份董秘杨佳炜表示。

在前期不满足《公司章程》规定的现金分红条件下，锡业股份2018年-2019年积极通过监管鼓励的回购视同现金分红的方式来履行分红义务。

2021年，在满足分红条件下，锡业股份实施了《公司章程》规定的利润分配比例范围内可实施的最大限度1.81亿元(含税)现金分红。

社区建设方面，锡业股份开展多项国家乡村振兴帮扶工作，2022年对绿春县大兴镇马宗村，实施定点产业帮扶和乡村振兴技能培训。杨佳炜认为，将社区社会责任管理融入公司日常运营，与所在地社区共同发展，才能实现互利共赢。

根据MSCI、SASB的行业标准，工业金属行业企业在ESG议题上应重点关注矿山综合治理与资源综合利用、应对气候变化与温室气体排放管理以及安全生产管理与职业健康安全。2022年，在锡业股份ESG实际性议题矩阵中，气候变化、环境管理和人权保障在企业经营和利益相关者关切中排名前三。由此可见。企业生产经营过程对气候环境的影响以及据此制定的应对措施将是未来ESG工作的关键。

锡业股份实际性议题矩阵

(来源：公司2022年ESG报告)

截止2022年末，锡业股份累计向资本市场投放了15份社会责任及ESG报告，确立了董事会在ESG战略上的领导地位，同时将ESG管理纳入日常生产经营。在深交所国证ESG评级最新榜单中，锡业股份在基础材料行业334家企业中排名第45位。

杨佳炜表示，与投资者交流过程中，非常明显感受到资本市场越来越重视企业的ESG治理水平与实践绩效。QFII及ESG QFII认可公司的ESG成效，持仓时间会比较长。

中金公司（601995）研究报告显示，ESG对企业经营的成本收益影响呈“倒S型”。企业投入ESG建设初期，新增的ESG投入会带来短期支出的增加。随着时间的推进，ESG评分上升给企业带来的正向效用开始显现并逐渐抵消投入成本。

在杨佳炜看来，企业ESG和生产经营业绩在不同阶段会有所侧重，但总体方向是一致。ESG实践一定要算长周期的账，而不是当期的经济账。“我们最终希望形成一个共同的目标——不断提升盈利能力，提高增产效率，实现降本增效，最终实现企业可持续发展。”

全景ESG视角

矿业是一个古老的行业，在漫长的历史岁月里为人类社会发展提供了基础的生产原料，但长久以来也不可避免地给环境和社会的可持续发展带来风险和影响。

矿业分布区域广、链条长，生态圈覆盖了政府、股东、投资者、金融机构、客户、供应商、员工、当地社区和村寨等众多利益相关方。

近两年，在四大会计师事务出具的年度矿业分析报告中，我们看到ESG因素不约而同地出现在了矿业重要关注榜单中，并超越商品价格和地缘政治，成为与财务因素并驾齐驱的风险指标。ESG议题重要性的提升，体现了市场对行业未来预期的改变。除了经济效益，未来矿业企业还需要更多考虑生产经营过程中的气候和碳排放风险以及利益相关方(尤其社区及工人)关系的维护。

所有ESG成果都并非朝夕之功，需要企业形成内生性的机制以及长周期的坚守。作为国有控股的锡金属行业全产业链龙头，锡业股份所取得的成绩正是企业建立自上而下的ESG治理体系，长期将ESG因素与发展战略、生产经营和技术进步深度融合的结果。

随着3060双碳目标的持续推进，未来将有更多矿业企业加速绿色转型。当企业开始以一种新的、环保的视角去思考和衡量资产价值并致力于提升自身的绿色溢价，ESG因素也将赋予历史悠久的矿业新的经济、生态和社会价值。

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