许冉上任后首份财报 京东增长超预期了？

导读：8月16日晚，京东新任CEO许冉上任后的首份财报发布。二季度，京东营收亿元，同比增长%，归母净利润为亿元，同比增长50%，可以说实现超预期增长。数据背后，靠的是什么战略？（详见网经社专题：京东二季报营收2879亿元！子集团表现如何？/zt/jdejb/）

出品｜网经社网络零售部

作者｜吴夏雪

(资料图片)

审稿｜舒舒

一、低价策略赢了？

8月16日晚，京东集团（09618）在港交所公告2023年二季度及中期业绩。2023年第二季度，京东实现收入2879亿元人民币，同比增加%，且增速超越一季度。其中，核心品类电子产品及家用电器商品收入同比增长%，核心品类优势进一步加强；服务收入达到541亿元，同比增长%，其中物流及其他服务收入的同比增速达到%。

二季度，京东服务收入达到541亿元，同比增长%，占总收入比%，同比提升个百分点，其中物流及其他服务收入的同比增速达到%。京东集团首席执行官许冉女士表示，“二季度，得益于持续优化的业务结构，以及领先的供应链能力，京东取得稳健的财务和经营表现。”

此外，京东零售（包括京东健康及京东工业等）收入人民币亿元，利润率%。京东电子产品及家用电器商品收入同比增长%，核心品类优势进一步加强。

网经社电子商务研究中心网络零售部高级分析师莫岱青认为，二季度京东营收实现稳健增长，且增速超过一季度，其中，家电等核心品类增势明显。这与京东3月份开展的低价策略脱不开关系，几个月以来，京东先后上线百亿补贴、单件到手价、调整流量机制等，低价策略节奏明显。此次超预期的财报数据也证明了该策略的重要性。

（图为网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅）

无独有偶，网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅也表示，京东二季度营收增长，一方面和京东调整的低价策略，推动百亿补贴，以及高层调整有很大的关系。另一方面也和竞争环境有关系，随着疫情的结束，直播电商遭遇增长瓶颈，消费者回流货架电商购物，抖音快手加大货架商城建设，但短期还无法与京东竞争。阿里进行拆分重组，淘天集团也在进行调整。拼多多换帅，面对京东的低价策略暂时没有明确的应对策略。

二、省出来的净利？

二季度，京东集团归母净利润为亿元，同比增长50%。在非美国通用会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润达到86亿元人民币（约12亿美元），同比增长%，超出市场预期；非美国通用会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润率达到%，创历史同期最好水平。

庄帅称，这源于三方面原因：“一是裁撤了亏损的业务；二是进行了人员的优化和高管调薪；三是低价策略带来了更多新的商家贡献了收益。”据悉，去年11月22日，刘强东发布京东全员信，信中提到副总监级别以上降薪 10%-20%，职位越高降得越多。

此外，二季度京东的履约费用率从去年的%下降至%，看似不大，实际上是节省了7至8亿元。莫岱青表示，这意味着京东在不压缩上游利润和成本的同时，能将节省出的成本补贴给消费者及供应商，也能提升供应链效率。这种基于供应链逻辑的低价策略，与单纯平台补贴是有差异的。

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东也表示，供应链的扎实的基础，让京东的地盘更加夯实，各个业务板块都在供应链的支撑下初见成效。供应链是京东的基本盘，至于流量或者其他，都是供应链带来的一种结果。

三、商家消费者双循环

本季度，京东第三方商家数量增加超过一倍，达到历史新高，京东新增商家数同比增长417%。庄帅认为，这说明京东对商家仍然具有很强的吸引力，能够为商家带来确定性的收入增长。商家的增加带来了更加丰富的供给，可以进一步吸引更多的用户，形成良性循环，从而增加京东的营收和利润。

事实上，这与京东今年以来的扶持措施息息相关。1月4日，京东宣布，为促进经济社会恢复与加快发展,稳就业、促创业，即日起，京东面向各类商家发布“春晓计划”，包括为自然人提供快速入驻通道、“0元试运营”、2100元“新店大礼包"等12项扶持政策，加大对商家的扶持度，为商家减负增收。

3月6日，京东百亿补贴上线，这是京东延续低价策略做出的重大改变，也被认为是京东掀起新一轮价格战的标志。在刘强东回归后，京东内部持续展开新调整，其中，低价策略成为主打。

4月9日，京东零售确立了最新的组织架构变革框架：取消事业群制，变为事业部制，原事业群负责人将担任事业部负责人；原事业群统管下的各事业部，将按照细分品类拆分为具体的经营单元，给予品类负责人更多的决策自主权，也包括人事任免等权利；此外，拆分后的经营单元内，将不再区分POP和自营，二者全面打通，由统一的品类负责人管理，进一步实现流量“平权”。

莫岱青也表示，今年京东通过“春晓计划”等商家扶持举措，有效带动中小微商家入驻京东。尤其是二季度以来，京东还升级流量生态，第三方商家可自主参与流量运营，带动商家销量增长。

“京东目前商家生态良好，持续的投入不仅能吸引越来越多的新商家，也能增强其经营信心，丰富京东低价商品品类和货架，满足更多消费者的购物需求，形成良性循环。”莫岱青补充说道。（如果您是业内人士，欢迎合作咨询加分析师微信modaiqing166，请务必备注姓名+单位+职务)

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