欧股一线丨能源、矿业板块领跌欧股，地产金融股后续或动力不足

南方财经全媒体记者郝佳琪 上海报道

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上周（6月19日-6月23日），欧股三大指数全线下跌，英国富时100指数累跌2.37%，报7461.87点；德国DAX指数累跌3.23%，报15829.94点；法国CAC40指数累跌3.05%，报7163.42点。

天风证券研究所宏观经济分析师向静姝在接受南方财经全媒体记者采访时表示，市场对欧洲经济的衰退预期，叠加发达国家央行释放鹰派信号，市场预期欧央行后续也会进一步加息，对欧股不利。未来由于欧元汇率可能走弱，预计出口导向型板块，比如电信、医疗保健、奢侈品比较抗跌。而本土导向、顺周期板块，比如资源、工业品等表现则相对较差。此外，此前涨势较好的地产、金融板块后续可能动力不足。

6月21日，英国国家统计局（ONS）公布的数据显示，英国5月CPI同比上涨8.7%，高于市场预期。ONS首席经济学家Grant Fitzner表示，在4月通胀率有所下降后，英国5月通胀率几乎没有变化，仍然保持在历史高位，这使英国央行进一步加息的可能性加大。

6月22日，英国央行宣布加息50个基点，将基准利率从4.5%提升至5%，这也是英国央行2021年12月以来连续第13次加息。受此影响，英国富时100指数本周跌幅较大，创今年3月美国银行业危机以来最差的周表现。

其中，对利率较为敏感的英国房地产行业承压，本周英国房屋建筑商Persimmon股价累计下跌超10%，汇丰银行也下调了该公司的评级，从“买入”降至“持有”。此外，工业技术公司史密斯集团跌幅超12%，矿业股英美资源集团跌幅近12%、安托法加斯塔跌超6%，大宗商品巨头嘉能可跌超7%。

值得注意的是，德国能源巨头西门子能源股价上周出现暴跌，跌幅超过36%，起因是在周四公布财报后，该公司撤回2023财年业绩指引，因为其子公司西门子歌美飒风力涡轮机部件的故障率大幅增加，而这些部件的维修成本可能高达10亿欧元，这不仅打击了公司股东，而且对新能源领域的投资者也造成影响。

向静姝认为，由于市场存在对衰退的预期，对能源的需求可能会削弱，因此能源板块股价受到的冲击较大。此外，进入夏季后，欧洲天然气价格可能会再度抬升，使得矿业公司生产成本提高，对股价造成打击。

上周五，欧元区公布了6月PMI数据，情况并不乐观。数据显示，欧元区6月综合PMI与服务业PMI均创5个月来新低，而制造业PMI创27个月新低。标普全球对此表示，6月欧元区企业产出增长接近停滞，这表明在春季出现短暂增长复苏后，欧元区经济再次出现疲软。

另一方面，上周公布的欧元区消费者信心指数上涨幅度超市场预期，录得-16.1，创2022年2月以来的最高水平，然而欧盟委员会表示，该数值远低于欧元区长期以来的平均水平，消费者信心仍较低迷。

向静姝告诉记者，欧元区目前出现了制造业将服务业逐渐拖向“深渊”的趋势，市场对欧洲经济有衰退预期。另一方面，包括英国、加拿大央行在内发达国家央行释放鹰派信号，市场预期欧央行后续也会进一步加息，对欧股不利。

此外，向静姝补充道，美国经济的衰退预期叠加美股在上涨了一段时间后，后续可能面临调整，近期美股的下跌也带动了其他股市的风险情绪，利空欧股。

欧盟统计局本月早些时候公布的数据显示，今年第一季度欧元区GDP增速环比下降0.1%，意味着欧元区已经陷入技术性衰退。在6月加息25个基点后，拉加德以及多位欧洲央行官员都明确表示，加息仍将继续。市场普遍认为，欧央行7月将至少加息25个基点。

向静姝称，未来欧洲经济可能走弱。欧洲经济十分依赖间接融资，但最新M1增速同比大幅转负，且尚未出现反弹信号；另外，美股经历了前两个季度业绩的相对低点，预计下半年开始信息、科技类股份将出现反弹，因此与美股业绩相比，欧股吸引力下降，预计后续将偏弱运行。

从具体板块的表现来看，向静姝认为，由于未来欧元汇率可能走弱，预计出口导向型板块，比如电信、医疗保健、奢侈品比较抗跌。而本土导向、顺周期板块，比如资源、工业品等表现则相对较差。值得注意的是，此前涨势较好的地产、金融板块后续可能由于经济下行导致加息空间不足、利率无法传导至企业与居民端，出现后劲不足的现象。

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