中国神华2023年半年度董事会经营评述

中国神华（601088）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

(资料图)

（一）行业竞争格局和发展趋势1

1.宏观经济环境

2023年上半年，国内市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，就业物价总体稳定，居民收入平稳增长，经济运行整体回升向好，国内生产总值（GDP）同比增长5.5%。

2.煤炭市场环境

（1）中国动力（600482）煤市场

2023年上半年，我国能源需求增长，全国煤炭经济运行基本平稳。煤炭增产保供取得显著成效，煤炭产能继续释放，铁路运输能力持续提升，社会主要环节存煤处于高位，煤炭价格震荡回落。截至2023年6月30日，国煤下水动力煤价格指数NCEI（5,500大卡）中长期合同价格为701元/吨，较上年末下降27元/吨；上半年执行中长期合同价格均价约722元/吨，与上年同期基本持平，发挥了煤炭价格的“稳定器”作用。

从供给侧看，煤炭有效产能增加，煤炭产量保持增长，有效保障了我国能源安全稳定供应。上半年晋陕蒙新四省区原煤产量18.7亿吨，同比增长4.6%，占全国原煤总产量的81.3%。进口煤炭2.2亿吨，同比增长93.0%。煤炭销售及运力向电煤倾斜，煤炭中长期合同销售规模显著提升，电煤占全国铁路煤炭发运量的83.6%。截至6月末，全国统调电厂存煤约2.0

亿吨。

从需求侧看，2023年上半年，我国能源消费总量同比增长约5.1%。商品煤消费量保持增长，同比增幅约7.2%。其中发电行业商品煤消费量占总消费量比例约59.0%，同比增幅11.2%，呈现较快增长。

（2）国际动力煤市场

2023年上半年，全球经济复苏缓慢，能源需求出现阶段性下降，能源价格稳中有降。主要资源国的煤炭产量保持高位，全球动力煤市场供应紧张情况得到缓和，市场弹性明显增加。路孚特（Refinitiv）船舶航运跟踪数据显示，2023年全球海运煤炭贸易规模继续扩大，1-6月海运煤炭装运量（不包括国内沿海运输）累计约6.4亿吨，同比增长11.9%。印度尼

1本部分内容仅供参考，不构成任何投资建议。本公司对本部分的资料已力求准确可靠，但并不对其中全部或部分内容的准确性、完整性或有效性承担任何责任或提供任何形式之保证，如有错失遗漏，本公司恕不负责。本部分内容中可能存在一些基于对未来政治和经济的某些主观假定和判断而作出的预见性陈述，因此可能具有不确定性。本公司并无责任更新数据或改正任何其后显现之错误。本文中所载的意见、估算及其他数据可予更改或撤回，恕不另行通知。本部分涉及的数据主要来源于国家统计局、中国煤炭市场网、中国煤炭资源网、中国电力企业联合会、煤炭运销协会等。

西亚煤炭出口约2.1亿吨，同比增长29.3%；澳大利亚煤炭出口约1.7亿吨，同比下降2.2%；俄罗斯出口9,280万吨，同比增长6.8%；美国出口4,040万吨，同比增长18.6%；南非出口3,410万吨，同比增长8.7%。从煤炭进口国家和地区来看，2023年上半年，中国内地进口量显著增长；印度进口1.1亿吨，同比增长8.7%；日本、韩国、欧盟煤炭进口量均同比下降。截至2023年6月末，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格137.9美元/吨，较上年末下降65.7%。

3.电力市场环境

2023年上半年，我国电力供需总体平衡，受来水偏枯等因素影响，部分地区部分时段电力供需偏紧。全国全社会用电量43,076亿千瓦时，同比增长5.0%。全国规模以上电厂发电量41,680亿千瓦时，同比增长3.8%。其中，火电发电量29,457亿千瓦时，同比增长7.5%；受来水持续偏枯影响，水电发电量4,504亿千瓦时，同比下降22.9%；风力、太阳能发电量合计5,599亿千瓦时。

非化石能源发电装机占比继续提升。2023年上半年，全国基建新增发电装机容量1.4亿千瓦，其中新增并网太阳能发电装机容量7,842万千瓦，占新增装机的55.6%。截至2023年6月底，全国发电装机容量27.1亿千瓦，同比增长10.8%。其中非化石能源发电装机容量13.9亿千瓦，同比增长18.6%，占总装机容量的51.5%，占比同比提高3.4个百分点；火电装机13.6亿千瓦，其中煤电11.4亿千瓦，占总发电装机容量的比重为42.1%，同比降低3.4个百分点。

煤电仍是当前我国电力供应的主要电源。全国6,000千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时为1,733小时，同比下降44小时。其中，火电设备平均利用小时为2,142小时，同比增长84小时；水电平均利用小时为1,239小时，同比减少452小时。上半年煤电平均利用小时为2,244小时，同比提高104小时。煤电发电量占全口径总发电量比重为58.5%，煤电仍是当前我国电力供应的最主要电源，有效弥补了水电出力的大幅下降，充分发挥了兜底保供作用。

跨省、跨区输送电量保持增长，电力交易市场化程度进一步提高。2023年上半年，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量26,501亿千瓦时，同比增长6.7%，占全社会用电量的61.5%，同比提高0.9个百分点。其中全国电力市场中长期电力直接交易电量为21,142亿千瓦时，同比增长5.9%。电力现货市场逐步完善。

4.下半年展望

2023年下半年，尽管外部环境更趋复杂严峻，国内经济发展也面临压力，但我国经济长期向好基本面没有改变，韧性强、潜力大、活力足的特点也没有改变。随着就业改善、居民收入增加、内需拉动逐步增强、供给结构优化调整、新动能成长壮大等促进发展的积极因素累积增多，经济有望继续恢复向好。

煤炭行业来看，经济持续恢复向好将支撑煤炭消费平稳小幅增长，季节性波动、极端天气、突发事件等因素将进一步凸显煤炭的托底保障作用。煤炭供应延续高位，在煤炭中长期合同的保障下，电煤供应将保持平稳有序。全年煤炭进口量将保持显著增长。预计下半年国内煤炭市场供需将延续基本平衡的态势，煤炭价格中枢或将略有下降。

电力行业来看，下半年发电装机保持增长，非化石能源装机占比继续提升。我国全年经济增长目标将拉动用电需求增长，考虑到去年基数及天气情况，预计下半年用电增速或好于上半年，迎峰度夏等部分时段、局部地区供应紧平衡。

（二）报告期内公司所从事的主要业务和经营模式

中国神华能源股份有限公司于2004年11月在北京成立，于2005年6月在港交所上市，于2007年10月在上交所上市。本集团的主营业务是煤炭、电力的生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制烯烃等业务。煤炭、发电、铁路、港口、航运、煤化工一体化经营模式是本集团独特的经营方式和盈利模式。

本集团拥有神东矿区、准格尔矿区、胜利矿区及宝日希勒矿区等优质煤炭资源，于2023年6月30日，中国标准下煤炭保有资源量327.4亿吨、煤炭保有可采储量135.3亿吨。本集团控制并运营大容量、高参数的清洁燃煤机组，于2023年6月30日本集团控制并运营的发电机组装机容量40,353兆瓦。本集团控制并运营围绕“晋西、陕北和蒙南”主要煤炭基地的环形辐射状铁路运输网络及“神朔—朔黄线”西煤东运大通道，以及环渤海能源新通道黄大铁路，总铁路营业里程达2,408公里。本集团还控制并运营黄骅港等多个综合港口和码头（总装船能力约2.7亿吨/年），拥有约2.18百万载重吨自有船舶的航运船队，以及运营生产能力约60万吨/年的煤制烯烃项目。本集团的煤炭开采、安全生产技术处于国际先进水平，清洁燃煤发电、重载铁路运输等技术处于国内领先水平。

报告期内，本集团主营业务范围、经营模式及主要业绩驱动因素未发生重大变化。

二、经营情况的讨论与分析

上半年，本集团安全生产保持稳定，能源保供夯实有力，资源接续和重点项目建设加快推进，整体保持了稳中有进、进中提质的发展态势。但受煤炭价格下行、原材料等成本上涨等因素影响，本集团上半年经营业绩同比有所下降。

2023年上半年本集团营业收入169,442百万元（2022年上半年：165,579百万元），同比增长2.3%；实现营业利润48,104百万元（2022年上半年：54,208百万元），同比下降11.3%；归属于本公司股东的净利润33,279百万元（2022年上半年：41,162百万元，已重述），基本每股收益1.675元/股（2022年上半年：2.072元/股，已重述），同比下降19.2%。

三、风险因素

四、报告期内核心竞争力分析

报告期内，本集团核心竞争力未发生重大变化。

本集团的核心竞争力主要体现在：（1）煤电路港航化的纵向一体化经营模式；（2）优质、丰富的煤炭资源；（3）专注于公司主业的管理团队和先进的经营理念；（4）在煤炭开采、安全生产、重载铁路、清洁燃煤发电、煤制烯烃等方面的国内外领先的产业技术和科技创新能力。

四、报告期内核心竞争力分析

报告期内，本集团核心竞争力未发生重大变化。

本集团的核心竞争力主要体现在：（1）煤电路港航化的纵向一体化经营模式；（2）优质、丰富的煤炭资源；（3）专注于公司主业的管理团队和先进的经营理念；（4）在煤炭开采、安全生产、重载铁路、清洁燃煤发电、煤制烯烃等方面的国内外领先的产业技术和科技创新能力。

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