乘数据要素市场之长风，易华录(300212.SZ)轻舟已过万重山

我国数据要素市场可能来到了质变和跃迁的时刻。

7月28日，国务院任命原中国联通董事长、党组书记刘烈宏为国家数据局局长。国家数据局迎来首任局长，不仅意味着顶层设计的进一步完善，还正式标志着国家数据局开始进入实质性运行阶段。

数据要素市场正面临从0到1的重大拐点，“数字经济新时代”正在加速拉开帷幕。

(相关资料图)

数以十万亿计的黄金赛道

自《“十四五”数字经济发展规划》提出“在2025年初步建立数据要素市场体系”以来，《数字中国建设整体布局规划》、数据二十条等数据要素的相关政策频频落地，加速推动数据要素市场制度和顶层设计不断完善。

今年以来，数据要素的政策东风更为强劲。

3月，国家数据局组建，成为国务院机构改革的重要一环。国家数据局负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。国家数据局的成立既体现了政府对数据发展的高度重视，也表明了政府希望通过确保数据产业的健康有序发展。随着数据局局长官宣，数据局高层人员已基本就位，数据局开始进入实质性运行阶段。

从顶层设计可以看出，推动数据要素市场建设势在必行；地方积极响应，北京、上海、广州、深圳、长沙等地的数据要素政策文件密集发布。7月4日，深圳出台《数据产权登记管理暂行办法》，对数据确权的全流程作出了全面指引。 7月5日，北京市发布《关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见》，涉及20项具体任务，提出力争到2030年，全市数据要素市场规模达到2000亿元；7月21日，广州市发布《广州市公共数据数据条例》，明确本市行政区域内的数据权益保护、数据流通应用、数据安全市人民公共数据运授权 政府 营机构保障及监督管理等数据管理活动流程及要求。

同时，在要素市场组织架构已经完备的背景下，各地加速布局地方性数据集团和数据交易平台。截至目前，全国已成立48家数据交易机构，深圳数据交易所自成立以来已推出了1500多个数据产品。

自此，万事俱备，东风也已来。数据要素全国统一大市场初见雏形，数据要素产业体系初步形成。不难看出，下半年以来，我们正在跑步进入数据要素政策加速催化期。这有望从源头加快商业化应用落地，高达十万亿的新市场正在加速拉开帷幕。据国家发改委专家初步测算，全国企业数据要素支出规模约为3.3万亿元；如果考虑数据资产评估、质押、融资等衍生市场，整体规模可能超过30万亿元。

时代赋予的黄金机遇一触即发，具备前瞻眼光的科技公司已正纷纷抢滩。投资者可以从各公司的半年报中管中窥豹，看到百花齐放的探索。

比如从易华录刚发布的半年报中可以看到，公司已经形成了较为成熟的商业模式。易华录是央企序列中的数商代表，自然往往被当作数据要素市场实践者的重要观察样本。

公共数据授权运营浪潮迭起

数据要素市场由两级市场体系构成。一级市场强调政府管理机制，要构建公共数据运营组织，推动实现公共数据的分级、分类管理；二级市场强调建立健全市场监管和各项保障正当竞争的制度，聚焦市场供求关系及其自身价值决定数据要素价格。不同的市场层级承载着不同形态的数据要素——一级市场承载原始数据和脱敏数据这两种原生数据；二级市场依托原生数据开发的数据产品和服务，承载模型化数据和人工智能数据两种衍生数据。

不难看出，一级市场的核心是“公共数据”。

公共数据，是指政务部门、公益事业单位以及供水、供电、供气、公共交通等公用企业在依法履行职责或者提供公共服务过程中收集、产生的各类数据及其衍生数据。公共数据占据全社会数据资源总量的80%左右，是我国数据的主要组成部分。

过去，公共数据是“禁区”，现在政策指出公共数据可以有偿有条件使用。从“十四五”规划提出“开展政府数据授权运营试点”，到“数据二十条”单独成段对公共数据授权展开论述，在相关框架的指引下，北京、杭州、济南、长沙纷纷试水公共数据授权运营，地方数据授权运营浪潮拉开序幕。

其中，以易华录为代表的数据一级开发商与地方政府共同成立合资公司，地方政府向易华录旗下的合资公司提供地方数据运营权，合资公司所建设的通道或平台扮演类似数交所的角色，公司对数据资源进行清洗、标注、编目、脱敏等处理工作，以达到政务及公共数据可用不可见的目的，以在数据不出域的条件下向数商安全开放。

以该模式为基础，易华录发挥自身优势，借助易数工场上构建了广泛的数商联盟体系。公司联合联盟成员研发了商保大数据、电子展业地图等数据产品，同时开拓了人地、产业招商、普惠金融、卫生健康、交通运输等运营科目，为客户输出数据产品及服务。

相关政策利好落地与政企积极探索，正极大地激发公共数据巨大的产业价值和市场潜力。中信证券研究所指出，由于公共数据数量大、价值高且政府掌控性强，预计将成为数据资源开发的重点。据麦肯锡测算，我国公共数据具有的潜在开放价值为10万亿元-15万亿元。

数据一级开发央企格局初现

正如一个硬币的两个方面，在数据要素市场的新发展阶段，我们可以看到机会中隐藏着挑战。

其中，如何在保护个人隐私与国家安全的前提下实现安全开放，是贯穿公共数据价值释放始终的难题。这要求承担公共数据领域中原始数据和脱敏数据开发任务的数据要素一级开发商，既要有较强的数据开发利用技术能力，还要有较高的政治站位和隐私安全保护能力。因此，行业专业指出，数据要素一级开发领域将以国央企为主导，由国央企肩负起重任。

截至目前，在央企序列中介入公共数据运营开发的企业屈指可数。去年12月，中国电子成立中国电子数据产业集团，探索数据要素制度、共建数据运营平台、共同运营治理数据；运营商兼具数据供应商和数据服务商属性，已布局数据要素运营在内的多个数据要素环节，大数据业务已成为运营商增收新动能的重要组成部分。今年4月，作为国家军工电子的主力军，网信事业的国家队，国家战略的科技力量的中国电科，启动了对易华录实际控制人华录集团的合并。此次重组是继党的二十大以来中国宝武与中钢集团的战略重组后，第二组央企集团层面的重组整合。由此可见，当前中国电科、中国电子以及三大运营商为代表的数据要素国家队阵营正在形成，万亿数据要素市场的龙头企业小荷才露尖尖角。

市场普遍认为，中国电科与华录集团两大央企的顺利重组毫无悬念。易华录是华录集团旗下唯一的上市公司，也是国内较早开展公共数据授权运营业务的国家级数商。重组完成后，易华录将把自身在数据要素中的能力融入中国电科的大平台中，并成为中国电科实现数据要素战略使命的关键力量。

易华录具备显著的竞争优势，为其抓住数据要素时代黄金机遇奠定了基础：作为央企序列中数字经济国家队，易华录具备天然的政治站位优势；通过深耕行业多年，易华录在人工智能、区块链、云计算、大数据等方面拥有深厚技术储备，具备技术先发优势；公司通过积极创新探索，打通了数据要素流动和利用的“收、存、治、用、易”全生命周期服务，具备Know-How知识壁垒；在上一阶段，易华录在全国布局广泛覆盖的数字经济基础设施建设——数据湖，具备天然的下游客户优势。

截至目前，易华录在全国运营了25个数据湖，覆盖了“东数西算”工程8个国家枢纽节点中的京津冀、长三角、成渝、粤港澳、宁夏、贵州6个部分，为政府客户管理数据资产、实现数据要素优化配置提供可靠载体。这十分有利于易华录在新阶段与地方政府合作开放公共数据。

易华录的相关业务已在全国范围内开展。全国首个“易数工场”由易华录在抚州完成落地，易华录在开封、徐州、株洲和抚州4个城市布局的数据湖项目公司亦均获得当地政务数据治理运营授权，并且已参与国家北斗数据和遥感数据的授权运营。根据产业调研的结果，基于安全等因素的考虑，授权的公司很可能会限制在极小的数量，这意味着授权具备一定的排他性，这将进一步夯实易华录领先的市场地位。

可以说，公司已从主要服务地方政府的数字经济基础设施建设商，转型成为较为成熟的数据资产化服务提供商。

持续跑马圈地

凭借着前瞻性布局，易华录持续开拓创新，跑马圈地。除了数据资产运营业务，“易数工场”还集数据登记确权、数据融通交易与数据资产评估几大核心业务于一身；除了为“政务数据授权运营”提供支撑，易华录还致力于数交所综合数据运营服务，探索区域数据要素市场建设。

随着数据要素市场的发展，数据交易已正式切换至“场景+数据+算法”的三维整合模式，并对数商提出了更高的要求。而易华录依托“前店后厂”理念，研发数据开放实验室，为数据产品超市提供“合规高效的造血能力”；并创新性地采用“类银行”模式打造“易数工场”产品，构建数据要素基础设施。因此，易华录能天然地高效撮合数据交易，并与数据交易所产生较强的协同效应。

截至上半年，全国各地由政府发起、主导或批复的数据交易所达到44家。其中，易数工场已与北京国际大数据交易所、上海数据交易所、广州数据交易所、深圳数据交易所、贵阳大数据交易所、雄安数据交易中心等10余家数交所签署战略合作协议。公司还积极参与郑州数据交易中心筹建，共同构建完善数据交易体制机制。

尤其值得一提的是，日前深圳数据交易所全国首推数据商分级分类，设定生态级、核心级、战略级三级数据商认证合作及四级风险评级策略，并还汇集认证数据商184家，其中战略级数据商仅有13家，易华录就在其列。同时，易华录还获得了贵州大数据交易所颁发“优秀数据商”证书，其“易数工场”数据要素资产化服务与管理平台”获得2023数据交易商业模式十大优秀案例。

根据多个数据交易所披露的数据，头部的数据交易所交易规模已达到亿元至十亿元级别，且呈现出指数性爆发式增长。如此的繁华气象离不开易华录等数商的成果。易华录已经入驻并上架数据服务至北京国际大数据交易所、上海数据交易所、广州数据交易所、深圳数据交易所、贵阳大数据交易所等 10 余家数据交易平台，并已产生部分撮合交易收入。目前，公司上架数据服务及数据产品40余款，囊括三农、人地核验、车辆核验等特色优质数据。

易华录在数据要素市场的探索成果，用“轻舟已过万重山”形容十分贴切。目前公司还在不停地作出创新性探索，推动行业发展。一方面，易华录不断夯实底层理论实力，以更好支持上层建筑。近期，公司作为总牵头单位之一参与国资委《中央企业数据要素确认授权机制、权益保护模式及产权制度和市场体系研究》课题。该课题将围绕数据要素确权授权、权益保护、市场体系、资产管理、合规标准化五大领域，提升数据要素关键能力。8月初，易华录还联合联通数科和信通院协办了清华大学技术创新研究中心、中国经济改革研究基金会主办的首期“央企数据要素体系建设关键能力工作坊”，围绕数据要素确权授权、权益保护、市场体系、资产管理、合规标准化五大领域，提升央企数据要素关键能力。

另一方面，公司正在积极完善数据要素全生命周期服务，延伸大数据产业价值。如公司推出“易数工场2.0”，依托自研数据沙箱、隐私计算、易链等技术，构建登记确权、安全用数、运营服务、合规监管四大业务板块，进一步为“政务数据授权运营”及“数交所综合数据运营”两大模式提供基础设施支撑。

此外，公司加快在数据资产评估服务业务方面的试点，公司与中评协共同完成的《中国资产评估协会重大研究课题-数据资产评估技术方法研究》为数据价值评估制度和标准奠定了基础；牵头河南省工信厅的全省龙头企业数据资产评估试点工作；参与编制青岛大数据发展管理局指导的全国首个“数据资产价值与收益分配评价模型”标准。

新型举国体制下，数字中国建设有望提速，驱动数据要素市场进入爆发增长期。从来只有迅速响应的科技龙头，才能领跑黄金时代。

易华录能否继续保持领先？市场可以持续保持观察。

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