经济洞察（第14期）｜7月PMI小幅回升，交通运输、文化娱乐活动指数位于较高景气

本期观察

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近日，7月PMI数据公布。7月制造业PMI指数小幅回升至49.3%，其中需求相关的指数回升是助推制造业景气度延续回暖的重要来源，新订单指数较6月上升0.9个百分点至49.5%、上升幅度有所扩大，或指向国内需求有所改善，而新出口订单指数微降，从数据分析，内需的边际修复整体好于外需情况。7月服务业商务活动指数维持扩张区间、但较上月有所下降，分行业来看，受暑期消费带动，居民休闲消费和旅游出行有所增加，铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、生态保护及公共设施管理、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间。进一步，结合高频数据来看，7月需求端修复整体呈现分化特征，出行方面改善相对明显。

7月最后一周，地产销售延续边际好转，但从7月整体来看，30城新房成交情况较6月进一步走弱、远不及2019年同期水平；二手房挂牌量、价指数均延续6月回落特征，土地成交市场仍相对低迷。或受地产市场情况拖累，7月建筑钢材主流贸易商成交总量较6月下降3.1%、建筑钢材需求低于去年同期，主要钢材制品价格在下半旬止跌小幅回升，其中螺纹钢价格较6月有所改善，但水泥价格仍在持续下探、较上月均值水平下降5.7%。玻璃价格止跌但周均水平弱于6月，去库速度有所加快，或指向7月地产竣工表现相对稳定。

消费方面，7月车市传统销售淡季，乘用车市场零售不及上月；暑期档电影集中上映，7月票房表现和观影人次均较6月明显提升，值得关注的是，或受暑期旅游热带动，7月居民出行热度整体强于上月、全国地铁客运量周均水平较6月提升7.5%，且好于2019年同期水平。出口方面，7月CCFI指数持续回落、BDI指数均值水平较6月进一步回落了3.8%，集装箱运价整体仍维持在相对低位。

高频数据显示生产端整体情况相对稳定。7月末受台风天气影响，全国大面积降雨，货运流量继续走弱，但7月整体情况略好于上月及去年同期；六大发电集团日均耗煤量在上旬冲高至年内高位后小幅回落，整体好于6月、与去年同期基本持平；7月汽车生产节奏较上月有所加快，汽车轮胎全钢胎及半钢胎开工率周均值分别较上月提升了3.1、1.1个百分点；高炉开工率与上月基本持平、但月末有所回落，化工方面，7月轻纺城成交情况进一步走弱，但下游江浙地区织机及涤纶长丝开工率较6月有所抬升，或指向纺织行业生产存在边际改善迹象。7月PMI生产指数较上月下降0.1个百分点至50.2%，仍维持在扩张区间，与高频数据显示的特征相似，指向制造业生产情况基本稳定。

物价方面，7月下旬起，猪价止跌开始小幅回升，8月2日，猪肉价格已回升至21.4元/公斤，但7月农产品价格整体略弱于6月，果蔬等产品价格持续回落；原油价格在月内持续上涨，Brent和WTI原油现货价7月均值分别较上月上涨了7.0%和8.5%。值得关注的是，7月PMI相关价格指数延续上行，主要原材料购进价格指数较6月上升7.4个百分点回升至52.4%，结束了此前连续三个月位于收缩区间的特征、升至扩张区间，出厂价格指数则较6月上升4.7个百分点至48.6%，或指向PPI环比情况将有所改善，高频数据方面也有所显现，7月CRB指数、南华期货工业品指数、大宗商品价格总指数均呈上行趋势，整体好于6月情况。

高频数据跟踪

1. 需求端

地产销售继续边际好转。7月 30日当周，30城商品房成交面积较上周（指7月23日当周，下同）上升29.3%至279.3万平方米，其中一线、二线增幅进一步扩大、三线城市环周增速回正；整体来看，7月新房成交面积较6月环比下降28.1%，为2019年同期水平的57.1%。二手房方面，全国二手房挂牌量指数回落6.1%至32.8点、挂牌价指数继续微降。7月全国二手房出售挂牌量、挂牌价指数均延续下降趋势，周均水平较6月进一步下降。土地成交市场整体表现仍然偏弱。

汽车销售整体不及上月、7月居民出行热度好于2019年同期。7月1-31日，乘用车市场零售173.4万辆，同比下降5%，环比下降8%。7月30日当周，义乌小商品价格指数结束月内上升趋势、小幅回落0.2%至6月末水平，7月周均水平与6月基本持平；电影票房和观影人次分别较上周下降0.8%和0.9%，观影热度有所走弱、但仍好于去年同期。整体来看，7月票房表现和观影人次分别较上月增幅进一步扩大、或与暑期档电影集中上映提供了更加多元化的选择有关；出行方面，7月30日当周，受台风影响、多地出现降雨天气，居民出行受到较大影响，全国地铁客运量周合计值延续小幅回落态势，整体来看，7月居民出行表现强于6月,且明显好于2019年及2022年同期。此外，海南旅游消费价格总指数环周增速由正转负、较上周回落5.5%至97.8点，7月周均水平略低于6月。

钢材价格续升。7月30日当周，建筑钢材主流贸易商周成交量环周降幅扩大、较上周下降3.4%，7月整体成交情况有所走弱，较6月下降3.1%、较去年同期则下降2.7%；库存方面，主要钢材品种社会库存较上周上升1.2%至1181.6万吨，其中螺纹钢社会库存水平上升1.7%、总库存水平上升0.1%，整体库存增速放缓；主要钢材制品价格延续回升，7月30日当周，螺纹钢、线材、热轧、冷轧以及中板的价格分别较7月23日当周上升1.1%、1.2%、3.8%、2.6%和1.3%。7月螺纹钢价格较6月均值水平有所改善，但仍低于去年同期水平。

水泥价格指数继续下探，玻璃价格仍低于上月平均水平。7月30日当周，水泥发运率微微抬升至44.2%、水泥库容比微降至72.5%，7月31日，水泥价格指数进一步下探至148.2点；7月30日当周，浮法玻璃市场均价增幅扩大、较上周上升1.7%至1890元/吨，但仍低于6月平均价格，而企业库存水平较上周回落了2.2%至4750.8万重箱，去库速度有所放缓。

7月集装箱运价仍然维持低位。7月30日当周，BDI指数周内有所回升，CCFI指数继续下探至863.4点、环周降幅延续收窄，同期SCFI指数环周增速由负转正、较上周上升6.5%。各航线运价指数继续延续分化特征，其中美东、美西航线维持正向增速，而澳新、东南亚环周增速再度转负，韩国降幅扩大了4.3个百分点。7月BDI指数均值水平较6月进一步回落，整体仍维持在相对低位。

2. 生产端

货运流量小幅回落。7月30日当周，受台风天气影响、全国大面积降雨，共有14个省级地区公路货运流量环比上涨，全国公路货运周指数为112.1，环比下跌0.1%，同比上涨0.9%；其中北上广深公路货运流量同比均下跌，北京跌幅进一步扩大。整体来看，7月货运流量较上月微微抬升，略好于去年同期水平。

日均耗煤量转降，汽车生产相对稳定。大面积降雨影响下、高温天气有所缓解，7月30日当周，六大发电集团日均耗煤量继续微降、较上周下降0.1%至87.1万吨，煤炭库存可用天数则继续回升至16.1天；汽车方面，7月30日当周，汽车轮胎全钢胎及半钢胎开工率与上周基本持平，高于去年同期、生产情况相对稳定。

螺纹钢产量小幅回落、化工生产仍延续分化。7月30日当周，高炉开工率延续回落至82.1%，7月周均水平较6月略有抬升，好于2019年、2022年同期水平。螺纹钢建材钢厂开工率小幅回落至46.6%，螺纹钢周产量环周增速再度转负、较上周下降1.7%至274.1万吨；热轧、冷轧板钢厂开工率与上周持平，线材及中厚板钢厂开工率则较上周分别下降0.6、1.5个百分点。化工方面，7月30日当周，中国轻纺城周合计成交量回落较明显、较上周下降6.3%至3193万米，7月合计成交量较上月下降了13.5%（前值-18.2%），成交情况进一步走弱、但降幅有所收窄；7月30日当周，下游江浙地区涤纶长丝和织机开工率整体仍维持在高位水平，其中织机开工率进一步回落至62.8%，上游PTA和纯碱开工率均较上周有所回落，而聚酯切片开工率止跌小幅回升至85.5%。

3. 物价水平

猪价延续回升、果蔬价格继续回落。8月2日，农产品批发价格200指数为118.3，较7月26日上升0.1%；猪肉价格增幅进一步扩大至10.9%、回升到21.4元/公斤，牛肉、羊肉平均批发价均止跌小幅回升，鸡蛋价格上升4.4%至10.4元/公斤。果蔬价格继续回落，28种重点监测蔬菜价格和7种重点监测水果价格分别下降0.6%和0.8%至4.80元/公斤、7.32元/公斤。整体来看，7月猪肉价格较6月进一步回落、但最后两周猪价止跌，回升幅度相对明显。

原油及工业品价格续升。7月30日当周，CRB指数、南华期货工业品指数、大宗商品价格总指数延续回升、分别较上周上升0.4%、1.7%和2.2%，能源、钢铁、矿产及有色金属类大宗商品价格指数均有不同程度的上升，其中能源类增幅有所扩大；原油价格续升，8月2日，Brent和WTI原油现货价分别为84.9美元/桶、81.4美元/桶，分别较7月26日上升2.0%和2.2%；铜铝价格继续上涨，8月1日，LME铜和铝现货结算价分别较7月25日上升1.4%和1.5%至8720.5美元/吨、2217美元/吨。

出品：粤港澳大湾区（广东）财经数据中心

统筹：周上祺

主笔：陈勇杰，申美怡

编辑：周上祺

注：本期分析涉及数据除特殊说明以外，均来自各渠道公开数据、粤港澳大湾区（广东）财经数据中心及合作供应商。

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